大连华太塑料机械有限公司

一、市场要点回顾

（1）、本月PE市场受下游需求疲软影响，交投气氛清淡，市场报价多数时间阴跌走软，商家心态低迷，保持快进快出轻仓操作。

 

（2）、五月PE美金市场成交愈见低迷，但远洋货逐渐充斥市场，影响力从低端走向主流。

 

（3）、国际原油期货本月表现比较强势，WTI收盘突破62美元/桶，是2009年上半年以来最高价格。

 

（4）、亚洲乙烯收盘价格振荡上涨，东北亚、东南亚分别上涨80-100美元/吨。

 

（5）、国内两大石化集团本月以挂牌销售为主，并且挂牌价始保持高位，月底定价低于市场主流价位。

1、国内人民币市场

         

整体市场回顾：

    5月份PE市场表现低迷。虽然五一长假以来，国际原油期货表现比较强势，受此影响，商家蠢蠢欲动，数次早间报高价格，但是不敌下游工厂需求的惨淡，成交价格多数是商谈为主。随后，市场各方人士“漠视”原油期货的强势表现，甚至出现原油上涨，PE市场小幅走软的背道局面。在此期间，两大石化集团以稳为主，大有“我挂牌，我怕谁”的气魄。月底，中油华东率先大幅下调挂牌价、中石化紧跟其后定价低于市场主流价位，加速了市场的下滑。但是商家久经市场“半死不活”的折磨，对于石化的举措并没有持反感态度，相反期待借此来夯实底部，以备后期的反弹。

 

区域市场回顾：

    华北市场：本月华北PE市场整体走势不佳，下游需求极为清淡，价格总体下滑300-400元/吨。5月中上旬，市场价格基本持平，成交陷入僵持，市场压力不断积聚。石化采取稳定市场的政策，挂牌价格一直维持平稳，市场在没有重大利空的消息下，商家不敢轻易低价出货。LLDPE维持在9400-9500元/吨，LDPE维持在9400-9800元/吨，HDPE整体货源不多，价格最高，低压膜表现较好，维持在11400-11500元/吨左右。此间虽然国际原油突破60美元/桶，但是下需需求的缺席，导致市场难以跟涨。成交长期不畅，量变必定引起质变，自下旬开始，市场压力逐渐显现，价格开始一路阴跌，上旬商家尚能维持平稳的心态，但下旬看空心态逐渐显现。各品种价格不断下探，月底石化重磅出击，大幅下调出厂价格并定价销售，此举受到一定效果，价格小幅走低之后，开始有走稳的趋势。LLDPE主流在9100-9150元/吨，LDPE主流在9200-9500元/吨，HDPE方面随着进口料的到达，价格下滑较为明显，5000S下滑600元/吨左右至10700元/吨，低压膜也有松动，主流在10500-10700元/吨，管材下滑至10700元/吨左右，注塑成交不畅，维持在10000-10200元/吨。月底，由于商家计划量完成较好，受端午假期影响，市场交易活动会中断一段时间。月初市场走向仍将取决于石化的政策，但冰冻三尺非一日之寒，需求短期之内难以跟进，市场行情仍令人堪忧。

 

    华东市场：如果不是原油窜上60美元/桶高位支撑，本月华东市场在远洋货的重压之下，线性首先就有可能陷落9000元/吨之下。原本月初PE市场在低迷的LLDPE带领之下缓缓下跌，但因为原油价格一度触及62美元/桶上方，PE价格也试图发起反弹，但华东多数工厂仓库目前被大量进口料充斥，尤其是前期购买了大量的远期船货，对现货需求表现非常低迷。而中油华东和中石化华东公司，更缺乏支撑市场的打算，一味的挂牌放任市场。单个品种来看，本月华东地区值得关注的是，中空料国产产量很少，市场价格一度维持在11000元/吨之上，比之进口料高出500乃至近1000元/吨。注塑价格上有两个拉近，一是进口的高低熔价格拉近到9300-9400元/吨范围，二是国产注塑在月底定价时大幅下调，这使得市场价格和同级别进口料差价拉近到100元/吨左右。拉丝价格大幅下滑，目前只有10500元/吨左右，比上个月高点下跌近1000元/吨。低压膜起伏也较大，这跟货源有关，近洋货和国产料虽算不上绝迹，但也一度接近12000元/吨高位，而目前较多的远洋货一般在10300-10500元/吨范围。LLDPE和LDPE表现相比HDPE则乏味的多，多数时间都维持阴跌的状态，高不过9700-9800元/吨.目前价格处于最低水平，LLDPE在9100-9200元/吨，LDPE在9400-9600元/吨。价格处于中石化定价略高少许的水平。

 

 

    华南市场：华南PE市场中上旬行情大稳小动，整体行情变动不大。五一之后，市场触底，此前有商家曾有抄底意向，但是面对惨淡的需求，此想法无法付诸于行动。随后第二周，线性期货/原油火爆的局面，令多数商家有点眼红，但现货市场需求清淡，原油火爆的局面难以传导至现货上面。市场价格维持平稳，LLDPE维持在9450-9500元/吨，LDPE维持在9400-9500元/吨，HDPE货少，价格尚能维持坚挺。此间虽然茂名石化装置小故障不断，但受需求所累，商家无心炒作，价格未有明显变动。五月中下旬，天平开始倾斜，市场开始陷入阴跌的行情，降幅在400-500元/吨左右。国产料降幅尤为明显，而进口料由于美金盘的坚挺，人民币的价格已经失去价格优势，结束了自08年下半年开始对国产料的倒挂局面。尤其是LLDPE/LDPE方面，进口料成交尤其差。月底石化大幅降价并定价销售，市场价格大幅下滑，此前市场LLDPE/LDPE仍能维持9400左右的价格，但是石化此举或许想一举将价格下调到位，但尚未体现出效果，部分商家急于完成本月计划量，大幅报低价格，LLDPE最低至8900元/吨，重新倒挂。LDPE维持在9100-9200元/吨，HDPE中空/膜料在10500元/吨，拉丝在11200元/吨左右，注塑维持在10200元/吨。石化此举确实减轻了商家的压力，但是对市场是否有利好影响，仍未有表现。在需求未有明显改善的情况下，石化可别赔了夫人又折兵。

 

国内代表市场月均价格统计

 

2、国内美金市场

    五月份的PE美金市场虽然成交愈来愈低迷，但价格上的变动相比内盘要平稳的多。主要表现出的变化就是远洋货报盘越来越多，近洋货报盘则表现出时间段和总量少的特点。而价格上，远洋货明显要低出50-100美元/吨，同期报盘的预计的到港时间也要晚1个月以上。近洋的供应商LLDPE报盘仍然在1150-1180美元/吨高位，远洋货虽然质量有所不足，但价格优势明显，报盘很少超过1100美元/吨，尤其是美洲货，墨西哥线性报盘在1050美元/吨上也有出现。LDPE方面，仍然是俄罗斯供应为大宗，价格多数不到1100美元/吨，但其他原本常见的近洋供应商报盘均在1180-1200美元/吨。HDPE方面，拉丝价格相对偏高，但远洋货也不足1150美元/吨，注塑价格在1080美元/吨上下，中空1100美元/吨，低压膜在1100-1140美元/吨。本月HDPE方面近洋货比较少，远洋货价位上的优势极为明显。

 

三、国内产量统计与分析

    2009年4月国内PE产量为66.1万吨，较去年同期（69.4万吨）减少3.3万吨，减幅为4.8%；1-4月累计产量为254.6万吨，较2008年（273.3万吨）减少18.7万吨，减幅为6.8%。     

 

四、2004-09年国内表观需求量对比

 

五、市场走势分析及展望

    由于美国股市成为了近一阶段国际原油价格涨跌的风向标，原油价格受此推动在五月份逐步攀升上60美元/桶，并在此水平上出现震荡的走势。但PE市场偏偏在这个阶段出现了和原油价格背离的交叉表现。虽然这并不能说明PE价格摆脱了原油价格的制约，但却让我们看到，近期PE的下游需求状况仍然十分恶劣，至少是现货需求上非常疲弱。据卓创了解，目前下游工厂的需求并非真正的疲软，至少并不如市场表现的这般恶劣。主要原因是前期进口料价格低廉，工厂更倾向于对船货的采购，尤其是原本惯用国产料的工厂转用进口料，这对当前市场需求影响更大。因此可以说，一段时间以来的低迷行情完全是受到进口料冲击所致，而近一阶段，廉价的远洋货有成为主力的可能性。

 

    虽然五月份的PE行情走势令人有些迷茫，但影响市场的关键因素没有改变。原油价格、供应面变化，尤其是进口量的增长以及需求的季节性转变。这其中最关键的仍然是进口量的变化，就当前PE船货市场表现来看，冲击在六月份仍将继续。而原油只要不出现大幅回落的局面，其对下游衍生品聚乙烯价格的刚性支撑力度也必将显现，继续忽略其影响绝不明智。

 

    首先分析一下原油在下个月的走势可能，可预期的影响因素主要是三个。一是原油库存，由于远期升水收窄，月间价差不足一美元，供应商继续增加原油储备缺乏过去的套利空间，这会直接导致库存水平下降。第二就是供应面，最关键的就是OPEC在减产计划上的执行情况，如果组织内多数成员赞同沙特国王之前的表态——每桶75-80美元是未来的公平油价。那么在经济进入复苏的预期支撑下，以及夏季需求旺季来临的时候，减产计划会继续执行下去的可能性仍然很大。其实最关键的我认为是第三点——季节性需求。和很多人认为美国人驾车旅行活动会因为经济危机而有所收敛不同，考虑到经济危机带来的沉重生活和工作压力，连今年美国电影票房表现都能超过去年同期，这说明廉价的休闲方式在今年更受欢迎，驱车旅行相比出国度假是更为实惠的选择，为了刺激国内消费，美国政府或许也会有这方面的鼓励措施。因此今年这个夏季驱车旅行季节很有可能是原油价格一举摆脱低迷状态的关键时机。从近几个月原油价格连续走势看，6月份原油价格有很大可能攀升至70美元/桶上方。而逐渐进入下行通道的美元指数对此也会有不可忽略的推动作用。

 

    和原油价格同等重要的另一个影响因素就是供应面，而进口量，尤其是远洋货的涌入是影响行情走势的关键，5月份PE市场的压抑状态基本就是拜其所赐。先简单看一下国内供应量变化。盘锦乙烯半年后终于开车，齐鲁石化经过一个月的检修也开车在即，虽然同时兰州石化和上海赛科进入检修，不过其中产能损失差距不超过10万吨，核算至月，产量差距不过万吨左右。目前已经明确的四月份全国PE供应量高达129.81万吨，但增量主要来自进口量，因此国产方面这影响不足1%的变化建议大家忽略，以免误导自己的判断。据卓创推算，五月份的到港量应该在65万吨左右，误差1-2万吨。这个量对比四月份会出现增长趋势，而其中HDPE进口量可能在30-33万吨，是其中增长主力，这反映出夏季季节性需求的变化。但前面已经说过，今年工厂更倾向于提前采购船货，因此相当比例的进口料实际上卸船后会直接进入工厂仓库。就此可以断言，在六月份现货市场的基本状态不会比五月份有明显转变，总体现货需求会保持低迷状态。国产低压价格当前偏高的局面将会在六月份开始改变，注塑和中空如果保持正常排产，价格将逐步靠拢进口料。市场占有率低于50%的危险也会令国内的石化企业采取措施以恢复价格上的优势。

 

    综上所述，不难看出，6月份仍将是燥热而艰难的月份。对石化企业而言，60美元/桶的原油成本会迫使其PE价格努力维持在9000元/吨之上，行情很大可能会在PE价格触及9000元/吨下放后开始艰难反弹之路。但即便如此，也不足以推动需求的复苏，而且成本推动的上涨意味着利润空间的缩小。六月天空下，我们恐怕将不得不面对一个痛苦上行的行情。