大连华太塑料机械有限公司

  国庆长假之后，国内PE市场迎来开门红，出现一波迅猛上涨的行情，短短三个交易日就上涨了600-700元/吨。主要原因有三个：一是国际原油期货和LLDPE连续收高，提振了市场心态；二是节前市场货源较少，节后商家和工厂适量补仓，市场价格快速上涨；三是石化屡屡上调挂牌价并低价结算，提高了一级代理商执行计划量的积极性。LLDPE攀升至10300-10400元/吨，华东市场甚至到达10600元/吨，LDPE由于货少目前均在10500元/吨以上，HDPE各品种逼近10000元/吨，注塑至10200-10300元/吨。涨势过猛导致市场人士神经紧绷。中旬虽然原油继续上涨、LLDPE期货继续攀高、石化屡次上调出厂价，一系列利好因素冲击市场，但是商家担忧需求不振和涨势过快背后的回调随时可能出现，因此市场涨势缓慢，僵持情况屡屡出现，十几个交易日仅仅上涨了300-400元/吨。月底石化再次定价销售，仅仅使得商家认为市场向下的几率不大，并未带来明显上涨的动力，市场开始呈现高位调整的局面。

 

 

     由于国际油价在国庆期间出现大幅上扬，节后PE美金市场开盘就得到了强劲上涨的动力，一改节前低迷走势开始大幅上扬。后面的市场走势和人民币市场并无二样，油价一度站到82美元高点，而生产商也借机大幅调高了报盘，周平均涨幅在40-50美元/吨，由此PE美金价格也逐渐稳固在了高点上。目前，价格较低的远洋LLDPE报盘也涨至1250美元/吨上下，近洋货开始接近1300美元/吨。LDPE货源始终较为紧张，但多数是远洋低价资源较好成交，一般在1250-1260美元/吨。HDPE方面价位最低的是中空料，虽然油价推涨幅度也很可观，然而需求不足令其继续上涨比较困难。美国中空主流成交价位在1150-1160美元/吨。临近月底时，膜料供应出现紧张，价格连续上涨幅度超过其他品种，主流报盘接近1250美元/吨，但据悉后面供应量将会跟进，因此市场需求十分谨慎。注塑/拉丝表现尚可，目前也都报盘在1200-1230美元/吨附近。

 

2.国内聚乙烯进口和国产统计
 

    2009年9月PE总进口63.94万吨，环比增加3.38％，同比上年9月份（31.07万吨）增加105.79%。其中，LDPE进口9.81万吨，HDPE进口36.81万吨，LLDPE进口17.32万吨。2009年1-9月份累计进口570.05万吨，较2008年（312.6万吨）增加63.35%。

 

    2009年9月国内PE产量为70.3万吨，较去年同期（57.7万吨）增加12.6万吨，增幅为26.5%；1-9月累计产量为570.9万吨，较2008年（567万吨）增加3.9万吨，增幅为0.7%

 

 

    从本月聚乙烯市场表现看，供应上的增长速度已经开始平复，而油价的反复试探也让今年原油市场的高点基本显露，11月份市场走势脉络开始逐渐清晰。年底前需求和供应面都缺少更多变数，油价逐渐成为了左右局面的关键因素。

 

 

    油价在每桶80美元上方难以站稳脚跟，这说明80美元的价位上难以实现多方面的平衡，例如经济复苏与油价上涨带来的高成本之间，需求潜在增长和库存高企之间。美国冬季取暖油需求在10月份对油价的推动作用昙花一现，而后面走势中将再度受到经济面的表现以及美元汇率走势的左右，而需求和库存变化方面存在较多不确定因素，两者博弈将会在临近月底时出现结果。

 

    从当前的经济表现看，消费者信心指数的下跌说明经济复苏的力度至少要弱于前期人们的预期，这间接说明当前油价中仍包含一定泡沫可能被挤出。美元指数自10月下旬以来日渐走强的趋势似乎也奠定了油价向70美元方向回归的基础。而取暖油需求必将在气温逐渐下降的过程中走强，然而美国成品油需求出现了下半年来的最低水平，这不但抵消了取暖油可能的积极作用，还在实际上造成了原油和汽油库存的上升。

 

    多种角度分析，11月初开始，国际油价有可能面临一个陡直的下行通道，目标价为有可能低于70美元/桶，除非后期成品油需求复苏，以及取暖油需求强劲提振，否则反弹可能难以期待。

 

 

    进口情况：9月份进口聚乙烯为63.94万吨，环比增长3.38%，进口量逐月递减的趋势似乎突然逆转，国内新增产能的集中投产并未改变9月份供应上的内外格局，更甚者9月份进口量的主要增长点竟来自于HDPE方面。似乎也正是这个原因，LLDPE和LDPE成为10月份市场行情表现最为突出的品种。从目前的情况看，中国市场的需求量不论增减都表现好于其他国际市场，进口量开始出现稳步增长的趋势，以目前卓创资讯的预测数据看，近三周来PE全国到港量在略低于50万吨的水平上，10月份可能仍将超过60万吨。从市场了解的情况分析，HDPE和LLDPE在11月初到港会比较集中，供应压力有可能会有很大增长，而LDPE未来仍将处于供不应求的状态。

 

    国产情况：福建联合和独山子新装置目前已经进入稳定运行状态，预计11月份国产量不会有太大变化。唯一值得关注的是盘锦乙烯的新建装置，总计30万吨的HDPE产能有在11月份开车的可能，但当月市场应该也不会有明显变化。

 

    总体而言，11月份市场供应面上不会有太大变动，供应量应会只比10月份有少量增长。

 

 

    10月份市场需求已经远远好过了我们的预期，但也要担忧的是可能有大量货源积攒在中间商的手中，如果11月份油价等因素出现不良表现，这部分投机者套利出逃则有可能令市场需求瞬间落入谷底。而下游工厂表现相对一般，甚至有观点对后续出口对中国经济的拖累产生担忧。总之，需求上应该看不到明显的亮点。

 

    综上所述，11月份行情将在油价带领下在月初走出一个下滑的走势，如果油价能有一定程度上的反弹，则在月中左右会有一个有限的反弹。但在这些基本面分析之外，我们也要注意到，石化企业在月初出台挂牌价时有可能会抬高价格以延缓下跌步伐。可以确定的是，11月份市场成交表现难以改善，因此总体上除了LDPE外，LLDPE和HDPE上的操作都会比较艰难一些。